期指結算的影響

期指结算的影响

基本上，结算日就是为现货月期指平仓，倘若不是在市场主动自行结算，那末须按结算当日恒生指数平均价作为结算价。在期指合20年前推出的时候，结算价按结算日最后成交价计算，导致大户容易操控。现时改以平均价计算，表面上看来操控结算价并不容易，实则又不然。例如在结算日之前一日率先推低恒生指数，而结算当日再低开，便成功地造成一个较低恒生指数作为结算价。

依据上述理论，恒生指数周三下跌了152点至19553点收市，只要周四恒生指数再低开100点至19453点，即使周四中午市况扭跌为升，结算价按平均计算亦可徘徊于19500点水平。

基于上述境况，大户们一般都有一种很普遍炒法，便于于月初时造仓或称开仓，首先买入期指合约，然后大量买入股票。当恒生指数被推升高至高位时，才把手上买入的期指合约沽出获利；甚至在此时才沽出期指合约。然后，于结算日当日或前夕把手上股票组合悉数沽出，推低恒生指数，届时才于低位平仓结算合约或自动平仓，即以恒生指数平仓计算。
(pattern 不常出現!)

如此循环不息、屡试不爽，却又偏偏无奈其何。所以散户们便应该自己衡量期指结算效应，事实上结算日当日或前夕股市例跌已是惯例，故此不可以视为真正市况表现。

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恒指期貨每月都會在該月的尾2成交日到期,然後結算,結算方法是用
恒生指數在這日的每5分鐘指數的平均價