期指結算價的計算方法

期指結算價的計算方法 發布時間： 2006-11-1   來源： 證券時報 　　香港指數期貨，每個月倒數第二個營業日為最後交易日，最後一個營業日為最後結算日，以進行期貨及期權產品的結算工作。在香港每月指數期貨的結算價格在最後交易日當日進行，計算公式如下圖： 注：HSI-恒生指數，m-morning(早盤)，a-afternoon(午盤) 公式是以最後交易日當天相關指數平均五分鐘為一個單位。在早盤交易時段，從上午十時至中午十二時三十分，共30個單位；下午盤交易時段，從下午二時三十分至下午四時整，共18個單位；然後取這48個單位的加總平均數。在前段交易時間，即月合約價格緊密追隨著恒生指數而浮動；在後段交易時間，由於市場大致預測了收市的結算價，即月合約價格反而會緊貼市場對最後結算價的預測方向。  (=>恆指方向確定?) 由於香港指數期貨及期權的最後結算價出現上述獨特走勢，市場上很多投資者及機構法人均各自編寫結算價預測程序，並根據預測積極參與買賣賺取價差；而所有當月合約指數期貨都將在最後交易日收盤後自動平倉，投資者面對風險及所需成本較低，主要是市場最後結算價不會離市場估計的結算價太遠，加上參與自動平倉結算可以免收證監徵費及投資者賠償徵費用，因此該類型買賣頗受市場歡迎，成交量也非常可觀。